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“如果用一個詞形容國產奶粉企業，你會想到什么？”--嚴苛

嚴苛，首先體現在企業自身，作為應用于嬰幼兒身上的產品，自然要慎之又慎，容不得一絲馬虎；其次，嚴苛更體現在消費者和市場的態度上，不同于其它領域出現問題尚有回旋余地，在嬰幼兒奶粉這端，“零容忍”從不是底線，而是必須要遵守的準則。

談到嬰幼兒配方奶粉，我們總是繞不開2008年的三聚氰胺事件。不得不承認，十年前的那場事件仍讓消費者心有余悸。最直觀的表現就是，市場恨不得拿著放大鏡去檢查乳品企業的每一處。前陣子，中國飛鶴有限公司(以下簡稱“飛鶴”)上市插曲便是最好的印證。

冰火兩重天：股票大漲vs機構沽空

11月13日，飛鶴正式在港交所掛牌交易。憑借發行價計市值超過670億港元，飛鶴成為港交所歷史上首發市值最大的乳品企業。首戰告捷，隨后飛鶴股價表現強勁，一股高漲。但讓人始料未及的是，一則來自GMT Research的沽空報告企圖給火熱的股市潑一盆冷水。

11月21日，獨立會計研究機構GMT Research發布針對中國飛鶴的沽空報告，報告中對飛鶴收入的快速增長、盈利能力等方面提出質疑。其中有一條質疑讓人啼笑皆非，GMT認為，中國飛鶴業績在極短的時間里異軍突起，2016年至2018年飛鶴稅前利潤增長超過五倍、收入增長兩倍。增長速度之快，讓人存疑。

企業發展迅猛，便質疑其實力，讓投資者規避？怎么聽，都是無稽之言。

對此，飛鶴于22日晚間發布澄清及復牌公告，詳盡披露了稅務部門出具的公司納稅證明、銀行機構出具的現金狀況證明、市場占有率證明等相關資料，以回應GMT做空報告的質疑。隨后，11月25日，飛鶴復牌后的首個交易日，股價大漲10.51%，甚至超過做空前的6.28港元/股，達到6.94港元/股。

小風波過后，眾人也便一笑了之。但細究這份報告，其實有一點，GMT并沒有說錯，飛鶴近幾年的發展的確惹人注目。

國產奶粉的反擊：飛鶴、伊利沖出洋奶粉“包圍圈”

根據飛鶴披露的招股書顯示，2016年至2018年，飛鶴收入規模從37.24億元增長至103.92億元，三年平均復合增速為67%；凈利潤從4.06億元增長至22.42億元，三年平均復合增速高達135%。

與此同時，今年上半年，飛鶴業績延續增長態勢，實現營業收入58.92億元，同比增長34.37%，實現利潤17.51億元，同比增長60.42%。不得不承認，飛鶴的增速確實很強，不只在乳制品行業，在其他產業領域也很少見。

根據今年第三季度尼爾森報告顯示，飛鶴奶粉已經超過了所有外資品牌，成為中國嬰兒奶粉市場上銷量第一的品牌。截至9月30日，飛鶴線下市場占有率達到了13.9%，整體市場份額為11.9%。

除了飛鶴外，伊利金領冠、君樂寶等中國奶粉也躋身中國市場前十。可以說，國產品牌正在從外資品牌中拿回市場主動權。

今日崛起，難免讓人聯想起往昔慘痛。正所謂，城門失火殃及池魚，2008年，三鹿拖拽著同行者，邁入消費者“黑名單”。國產奶粉的信任危機席卷而來，若比喻彼時企業與消費者的關系，“掌中的沙”最合適不過，一吹變散。

這一場國產品牌信心重建戰，企業用了十余年。飛鶴作為熬過“三鹿事件”特殊時期、如今登上中國嬰兒奶粉市場上銷量第一品牌的乳企，我想它的成功最具代表性，也最有跡可循。

國產奶粉崛起背后的秘密重構消費者信心是關鍵

提及飛鶴，很多人最先想起的便是那句“更適合中國寶寶體質”。事實上，為了“更適合”這三個字，飛鶴在背后傾注了巨大心血。眾所周知，母乳喂養對于嬰兒發展更為健康，而飛鶴一直以來就是以中國母乳為黃金標準不斷升級配方。

早在2001年，飛鶴便選擇扎根北緯47°世界黃金奶源地齊齊哈爾，這里氣候適宜、土壤肥沃，擁有獨一無二的生態圈。正是在這里，飛鶴打造了中國嬰幼兒奶粉行業的專屬產業集群，依托“兩小時生態圈”，從源頭把控產品質量安全。

從源頭牧草種植、規模化奶牛飼養，到生產加工、售后服務。每一罐奶粉須經超300項次檢驗，24小時跟蹤監測，確保出場合格率100%。以“品質不能為任何事讓步”為準則，每一環的用心頗具古代匠人精神。

就像飛鶴董事長冷友斌所言：“堅持做對的事情，就是要堅定守護中國寶寶口糧。一路艱辛，我們懷疑過很多東西，但從未動搖要做更適合中國寶寶體質的奶粉的初心。”

正所謂，“心心在一藝，其藝必工”。58年來，這份傾注于打造更適合中國人體質奶粉上的專注，不僅成就了飛鶴自身，更重建了消費者對中國奶粉的信心，促進中國奶粉行業朝著良性循環去發展。

奶粉品牌同質化嚴重飛鶴如何打破尷尬局面？

不容置喙的是，奶粉產品同質化嚴重。因此，除了對品質的堅守，核心技術創新、品牌創新也是讓企業“保鮮”的訣竅。飛鶴顯然深諳此道，雖然“年過半百”，但這位工匠人儼然飽有最初的激情，“創新因子”印刻在企業骨髓之中。

伴隨著飛鶴在創新研發上的不斷增長，2018年底，中國首家乳品工程院士工作站落戶飛鶴，為實現嬰幼兒原配料的自主掌控打下了堅實的基礎。今年初，飛鶴還攜手中國標準化研究院，完成制定了以“新鮮生牛乳一次成粉”為核心的飛鶴新鮮乳粉標準體系。

此外，飛鶴還率先在行業內通過臨床喂養試驗。試驗證明，食用飛鶴奶粉的寶寶在排便的次數、寶寶糞便的顏色和寶寶哭鬧的次數，與食用中國母乳的寶寶沒有明顯的差異。

飛鶴在創新上的投入，也讓其收獲了市場的認可。其中，飛鶴主打超高端產品“星飛帆”表現卓越。數據顯示，2018年，星飛帆系列營收高達51億元，占比達49.2%。而飛鶴乳業實現高速穩健的增長，也得益于飛鶴在高端和超高端奶粉業務上的發力。

回顧國產奶粉品牌這十余年的崛起之路，人們喜歡用“不破不立”來形容這場轉變，而飛鶴的奮起正代表著國產品牌日益受到國人認可，消費者信心得以重構。也許，三聚氰胺更像是一面沾滿血淚的鏡子。飛鶴的堅守，并不是企圖抹掉那些印記，而是在其旁，打造一面更明亮的鏡子，讓后來者能夠正其身、立其形。